型煤包裝機(jī)-供應(yīng)側(cè)改革預(yù)計(jì)將持續(xù)

6月份我們的上一份報(bào)告出版后，由于煤價(jià)回升，中國煤炭股表現(xiàn)大幅較越大市。盡管此前關(guān)停的部分煤礦可能復(fù)產(chǎn)，但其影響應(yīng)該不大，因?yàn)榇蟛糠中⌒秃偷托旱V將永遠(yuǎn)關(guān)停。隨著供應(yīng)側(cè)改革的嚴(yán)格執(zhí)行，我們預(yù)測在當(dāng)前的旺季國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)存在進(jìn)一步上升空間。這勢必將為煤炭股的表現(xiàn)提供強(qiáng)勁支撐。因此，我們維持對(duì)H股煤炭股的增持評(píng)級(jí)。

   根據(jù)主要煤炭生產(chǎn)企業(yè)的反饋，目前我們沒有看到“276個(gè)工作日”規(guī)定的執(zhí)行出現(xiàn)任何放松。未獲得相應(yīng)審批的在建煤礦也沒有任何動(dòng)工的跡象。此外，近期公布的2016年2.5億噸的產(chǎn)能削減目標(biāo)可能意味著落后產(chǎn)能的淘汰會(huì)加快。因此，我們認(rèn)為市場對(duì)中國煤炭行業(yè)供應(yīng)側(cè)改革持續(xù)性的擔(dān)憂并沒有根據(jù)。

   煤價(jià)近期回升后，此前關(guān)停的部分煤礦可能會(huì)復(fù)產(chǎn)。但是，我們預(yù)測其影響有限，因?yàn)椴糠中⌒?、落后和低效煤礦可能會(huì)永遠(yuǎn)關(guān)停。我們預(yù)測2016年原煤產(chǎn)量同比下降6.1%，遠(yuǎn)低于16年1-5月8.4%的同比降幅。但這已經(jīng)較過了需求的預(yù)期降幅。

   7月12日秦皇島煤炭庫存降至280萬噸，是11年來的較地水平。由于“276個(gè)工作日”規(guī)定得到嚴(yán)格執(zhí)行，煤炭產(chǎn)量維持低位。這限制了港口煤炭調(diào)入量。

   繼6月份上升15%以后，7月先周港口煤炭海運(yùn)指數(shù)上升3%。6月3日至7月8日秦皇島至廣州的運(yùn)費(fèi)甚至上漲了35%。一方面，由于季節(jié)性需求回升和庫存下降，煤炭消費(fèi)逐步改善，電廠繼續(xù)補(bǔ)庫存；另一方面，由于港口庫存水平非常低，船舶裝貨需要等上好幾天。

   由于供需態(tài)勢改善和供應(yīng)側(cè)改革的預(yù)期延續(xù)，我們將2016年秦皇島5，500大卡動(dòng)力煤均價(jià)預(yù)測上調(diào)2.5%至405人民幣/噸，2017和18年預(yù)測上調(diào)2.4%至430人民幣/噸。

   中國神華：我們預(yù)測今年運(yùn)輸業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，這有助于部分抵消煤價(jià)以及發(fā)電業(yè)務(wù)平均利用小時(shí)數(shù)的同比下滑。隨著煤價(jià)觸底以及投資者對(duì)煤炭行業(yè)重拾信心，公司優(yōu)良的資產(chǎn)和可觀的股息將吸引長期投資者。

安徽海闊包裝科技有限公司是一家傳承歐洲技術(shù)專業(yè)生產(chǎn)各類潔凈型煤包裝機(jī)、潔凈煤包裝機(jī)、顆粒、粉料、液體自動(dòng)定量包裝機(jī)、型煤包裝機(jī)、煤球包裝機(jī)、潔凈型煤包裝機(jī)、立式包裝機(jī)、自動(dòng)稱量機(jī)、二次包裝機(jī)、全自動(dòng)真空包裝機(jī)、粉體包裝機(jī)、檢測機(jī)械、灌裝機(jī)械和BB肥自動(dòng)配料生產(chǎn)線、干混沙漿生產(chǎn)線的企業(yè)。
　　公司集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售－條龍；獲得安徽省高薪技術(shù)企業(yè)稱號(hào)，且通過ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證及質(zhì)量信得過產(chǎn)品認(rèn)證。 海闊向客戶提供過上百種包裝解決方案，如：種子、堅(jiān)果、農(nóng)藥、茶葉、速凍食品、湯圓、火鍋調(diào)料、面粉、奶粉、五金件、豆芽、咖啡、食品添加劑、大米、酵母、防水涂料、化工產(chǎn)品、整廠物流線，袋中袋包裝等。
　　公司堅(jiān)持“質(zhì)量求生存、信譽(yù)求發(fā)展，顧客至上、誠信待人”的經(jīng)營宗旨，以“創(chuàng)品牌，建－流企業(yè)，造精品，樹立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”為目標(biāo)采用先進(jìn)的管理模式，引進(jìn)歐洲先進(jìn)的技術(shù)和－批高素質(zhì)人才及熟練技工并擁有國內(nèi)外先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備。公司還和合肥工業(yè)大學(xué)、安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)、中國科技大學(xué)等多所高校建立科研聯(lián)系，外聘了多名博士、碩士為產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)備創(chuàng)新提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支持和保障。